简单来说Gerry从一开始就在exchange上建立了几个假账户，因为他是管理员所以可以无限虚构账户里有的比特币和加拿大元。他最早的时候用假账户从其他用户那里买了很多比特币。比如一个用户在比特币5元的时候想在exchange上卖掉，Gerry的假账户就会买，但是他并没有真的转手比特币，用户只是得到了一个“承诺”当他想取钱的时候可以从exchange拿到五块钱。Gerry用这种方式“买”到了很多比特币，也就是说承诺了很多人要付他们钱，这时候如果比特币一旦下跌他就会亏钱，因为他需要支付用户跌之前的价格。

创立初期Gerry没出事，因为他的假账户都是买的比特币，而当时比特币的价格都很稳定。2017年在比特币开始涨后，他改变了策略用假账户来卖比特币给用户，也就是在买加拿大元。这个时候如果比特币一直涨的话他就会亏。更重要的是他同时也用假账户买另一个虚拟货币：osc发现他虚构了快一亿美金来买Ether，也就是说他承诺了用户一亿美金的现金，一旦Ether开始跌他就会亏。

结果2018年Ether和比特币都暴跌了，虽然比特币跌让他在买加拿大元这件事上赚了一些钱，但是一亿美金的Ether让他亏了特别多。再加上之前每当有人卖给他Ether并提现，他就需要贱卖别的用户的虚拟货币来付钱，这些加起来就是两亿美金亏损的主要来源。

这个报告看的我真的蛮迷的，因为这表示Gerry从头到尾就没有打算正经做exchange生意，而是一直都在赌比特币和以太币，企图通过做空来赚钱。我的想法是他可能一开始没想到比特币会涨这么多，交易量会这么大，他就是想洗钱顺便通过做空赚点小钱，结果2017年的时候没收住。其实光靠2017年的时候的用户交易量他的收益应该也不少。